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场外配资是什么意思

08-15 配资公司

场外配资是什么意思

一、场外配资是什么意思? 场外配资清理已进入倒计时
 

场外配资是什么意思?场外配资就是除融资融券以外的,股票配资公司的借钱炒股要禁止。目前,场外配资清理已进入倒计时。
 

场外配资是什么意思
 

昨日,证监会方面表示,已清理60%场外配资账户,剩余账户持股市值约为1800亿元,且主动清理较多,强行平仓占比低,因此剩余场外配资账户清理不会对市场造成明显冲击。
 

截至9月11日,完成清理资金账户3255个,占全部涉嫌场外配资账户的60.85%;还有2094个账户尚未清理,持股市值约1876.27亿元。
 

已清理账户中,有76.28%采取取消信息系统外部接入权限并改用合法交易的方式清理,仅6.33%采取销户方式清理,还有部分账户采取产品终止等方式清理。
 

7月12日,证监会发布实施《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》,对证券账户进行实名制规范。
 

9月6日,恒生电子被证监会罚没5.3亿元,认定恒生网络开发的HOMS系统违法经营,投资者通过该系统,不履行实名开户程序进行证券交易。
 

消息称,大股东蚂蚁金服一直在支持恒生电子,蚂蚁金服将通过恒生集团,在未来6个月内投入不低于4000万,在股票二级市场增持恒生电子股份,并承诺增持完成后6个月内不转让所增持的股份。
 

二、股票配资小知识:场外配资是什么意思?
 

 

之前小编就为大家介绍了一些关于证券配资的小知识,但是,大家也许还对证券配资的知识一知半解。那么今天小编给大家说一说场外配资是什么意思和场外配资有哪些风险?场外配资,顾名思义就是融资融券以外的借钱炒股行为。
 

场外配资是什么意思
 

现在的配资公司多如牛毛,我们如何正确认识场外配资?
 

1、 关注配资公司资金来源。目前在国内股票配资方,主要有两大来源:一是传统的线下实体公司配资,主要包括信托和银行。二是以互联网为平台的“线上配资”,包括P2P。所以,作为投资者理应关注一下配资公司资金的主要来源,这是对如何正确认识场外配资的基本认识。
 

2、 时刻留意平仓警戒线。做过股票配资的投资者都知道在签订融资融券合同时,双方会协商设置交易账户的亏损警戒线和平仓线。如果投资者没及时追加保证金,配资公司会为了保障操盘资金的安全,进行强制平仓,这也是券商唯一的降低资金风险的方法。所以,投资者自己要重视警戒线和平仓线,并时刻留意警戒线和平仓线的发展态势,保证自己有时间追加保证金,不能因为轻视平仓线而被强制平仓,蒙受损失。
 

3、 以小博大信不得。这是如何正确认识场外配资的重点,股票配资是一把双刃剑,加大配资杠杆会在行情好时放大收益,但是也会在行情不好时扩大亏损,如果投资者操作的不当,被强制平仓就会伤到自己,而平台的资金不会损失。
 

4、 场外配资失控风险要留心。场外配资高杠杆的风险很大,很容易被平仓,对投资人来说风险过大,股市因配资被放大的比例已经远远高于其实际水平,一旦大盘大跌,爆仓的风险随时会来,股民的本金极有可能会因为场外配资的失控而承担血本无归的风险,而且场外配资失控风险还包括因配资公司倒闭、老板跑路而引起的风险,所以投资者必须警惕和留心场外配资失控风险。
 

场外配资是什么意思
 

场外配资有什么风险?
 

1、 过度杠杆的风险。由于配资公司的原始资本可以在一次配资完成后收回,所以理论上讲,只要股票维持上涨的趋势,配资公司就能够很容易找到想要融资的客户,因此资本也就可以无尽地循环下去,整个市场随着杠杆的提高,其系统性风险也会随之增加,又因为配资公司在资本流转过程中并不像银行一样有资本充足率、资本准备金等监管要求,因此一旦资金链断裂给整个金融市场所带来的损失自然是无法估量的。
 

2、 配资公司本身存在的风险敞口。因为很多正规股票配资的资金来自于银行理财产品资金池的资金拥有十分严格的风控标准,为配资公司设立了较高的最低保证金要求,然而这样的要求往往使得客户账户一出现浮亏就必须追加保证金,否则就会被强行平仓。在实际操作中为提升其用户体验,配资公司往往会自行下调最低保证金率,并垫付该保证金率与银行要求的最低保证金率的差额部分。这使得配资公司的自有资本存在风险敞口。
 

3、 资金安全风险。由于社会上很多配资公司几乎不受任何监管,且二级子账户完全匿名,销户后不留任何痕迹,且客户所提供的资金账户也没有第三方的资金托管,因此一旦配资公司资金链断裂,非常有可能携款跑路,给我们的融资方造成难以弥补的损失,所以大家选择配资公司的时候一定要考察其历史和背景情况。
 

三、场外配资什么意思?
 

因为现在股票这种形式变得越来越流行,或者是人们通过买股票或者炒股的人的数量变得越来越多,那么这个股民现在就会变得越来越多,也会快速的增长。那么当我们身边有人去购买股票,或者是炒 
 

因为现在股票这种形式变得越来越流行,或者是人们通过买股票或者炒股的人的数量变得越来越多,那么这个股民现在就会变得越来越多,也会快速的增长。那么当我们身边有人去购买股票,或者是炒股或者涉及方面的事情,我们看他们可以获得很多的利润的时候,我们可能觉得这个方式非常的好,可以获得很多利润。我们就选择这样的方式去赚钱。但是现在很多的人并不会觉得说你做这个一定会赚很多的钱或者是你做这个肯定是需要很多的本金的问题,如果不够的话,他们就不会愿意去做这方面的事情,因为没有更多的钱去帮助他们,也就获得不了很多的利润,所以他们就会觉得说需要借钱去做这个事情,或者和这个配资公司或者平台合作,然后可以帮助他们很多,那么这个场外配资是什么意思呢?他现在发展的越来越好,可以给他们提供很多的帮助?。
 

场外配资是什么意思
 

 

场外配资是什么意思?因为现在很多人去进行炒股,或者是股指期货这方面的事情的时候,他们想通过这种方式去获得更多利润的时候,他们并不知道或者是没有这方面的钱去做这方面的事情。那么这些对于这些人所需要的人来说,或者是这样做这方面的事情的人来说,他们可能就会有一些困扰,想要获得更多的利润,然后让他把自己的生活越来越好,自己有更多的钱去做更多的事情。他们肯定是需要一些配资来帮助他们的。这个场外配资就可以帮助到他们很多,因为这个配资的话,其实就是借钱给他们去投资或者是去做生意,然后可以让他们投入更多的钱,让他们获得更多的利润,而且你做这个事情的时候获得的利润也是有你自己的所有的,他们并未收取你一定的利润。不管你自己获得的利润是大是小,都是由你自己一个人所有的,他们并不会介入。
 

场外配资是什么意思?其实总体来说它就是借钱,这种说法其实就是借钱的一种形式。因为有些人钱不够的话,或者是没有这这么多的钱的话,他们就会想要去借钱去做很多的事情。比如说在我们生活当中,如果我们遇到一些经济困难的话,我们可能会向亲戚朋友借钱,然后可以帮助到我们去解决目前的这些比较困难的一些情绪,所以借钱来去做一些事情的话题是非常的方便的。那么这个场外配资其实就变得特别的重要了,因为他就是一种借钱的形式,然后可以帮助到我们去解决一些我们所需要解决的事情,比如说我们想要通过股票的形式去赚钱可能本金不够的话,那么可能就需要这种场外配资来帮助我们,给我提供更多的钱。
 

场外配资是什么意思?如果比较专业的人说的话,可能很多人就不明白,也不了解,但是我们比较简单来说,它就是借钱的一种形式,这个可能很多人就会了解借钱的话,每个人生活当中可能都涉及过的,可能也借过别人的钱,有些人借的比较多,有些人借的比较少,这个借钱的话对于人们来说还是比较常见的。
 

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四、场外配资是什么意思?场外配资应注意哪些风险?
 

给大家讲一下场外配资是什么意思呢?其实股民朋友们都知道股票市场的操作方式,很多朋友也在股票市场摸爬滚打了很多年,但是由于投资者 自身的资金或者其他能力问题,小金很明确的告诉你融资融券不能做的,所以参与了场外配资的投资项目,其实场外配资说白了就是借钱炒股,股票配资公 开性的操作方法,对配资有了解的朋友很多人其实都参与过,下面阿海股票配资小编就给大家说一下应注意的事项和风险保障措施。
 

场外配资是什么意思
 

很多股民在操作场外配资的时候,现在金融不断兴荣的今天,场外配资也不断的复苏中,人们的资金也在不断丰盈的今天,也参与了不同方式的资金投资方 式,场外配资是简单的股票配资方式的“进化体”,这是受到投资者青睐的一种投资契机,虽然诱惑是极大的,因为比例的方式多种多,给予投资者展现的 机会和机遇也会更多一些,但是大量缺乏投资经验的投资者们,可以适当的选择低比例的方式来进行选择性投资,从而获得了利润的同时也对自身的资金进 行了保障,但是尝试新鲜物的投资者,也不要冒着风险来进行投资,需要先了解一下对股市的起伏有一定了解的同时,虽然小金承认还是存在一些运气值的 ,但是总有些非法渠道来进行场外配资,导致股民朋友失望,所以小编建议投资者谨慎选择平台,对自身是非常好的,但是正规平台该如何选择,小金想只 要了解平台的安全和部分证件的存在,还是可以去尝试投资的先从小资金开始,看平台的时久性,慢慢的了解平台,很快就会得到资金的获利。股民肯定会问,场外配资有没有风险呢?其实小金给大家规划了两点:第一是股民跌停问题,第二是资金额的问题。其实这两个问题都是很多投资者要面对 的问题,比如资金受到了一定的限制,或者爆仓等等,但是面对这些问题的时候投资者可以针对这些问题做出一些方案,整合以后对下次投资做出合理的选 择更加可以放心安全的去做。
 

正规的场外配资公司不仅会让投资者放心而且在这些前提之下,也会对配资体系以及流程做出合理安排客户是相当重要的,正规的场外配资平台总是看 重客户的体验保障客户的资金安全,用贴心的客户来解决担心的一系列问题。
 

五、场外配资是什么意思?需要做什么操作
 

我们所经常提到的场外配资是什么意思呢?其实对很多股民朋友来说,他们都是知道在股市当中应该进行什么样的操作的,大部分的人都是在股市的市场当中,比经历过多年的风雨了,但是由于本身自身的资金,或者是其他的一些问题,我们可能会知道我们不能够获得较高的收益,但是是资金的问题的话,其实有一个非常简单的解决方法就是利用现在我们所说的这样的一种投资方式,其实说白了就是我们拿别人的钱去进行投资。这种操作,我相信很多人都很难了解过,但是我们需要注意哪些呢?
 

场外配资是什么意思
 

很多的一些投资者或者是操作者在操作这样的一个投资方式的过程当中可能并不太理解,什么样才是场外配资是什么意思?在我们可以看到整体的市场不断兴盛的今天,而我们现在也能够看到场外配资也是属于正在复兴的过程当中人们的资金不断的变多,不断的丰盈,所以说也参与了非常多的各种各样的投资方式,在这样的一种方式来说就是场外配资就是我们整体来说的一种简单化的进化体,她非常受到投资者的青睐,也是因为他的收益非常的多的诱惑非常的大比例的多种多样的方式给我们的一些操作者机会和展示他们的个人能力的东西。
 

所以说对场外配资是什么意思来说,对难些,缺乏经验的操作者来说,他们可以用一些比较低风险的东西来给我们获得一个较好的收益,从而获得利润,并且对自身也有一定的保障,而那些想要尝试这种新鲜的投资方式的投资者来说也不需要急着来进行冒险,需要了解一下再进行。
 

总体来说,场外配资是什么意思?好的平台会给我们正确的解答,例如说这样的公司,他们一般来说都是能够帮助我们获得一个较好的收益的,在这一点上我们就要看到了有一些比较不好的公司可能会冒着风险,一些非法的方式去进行,在这一方面,我们一定不能参与。
 

六、场外配资是什么意思?场外配资有什么风险?
 

场外配资,就是融资融券以外的借钱炒股行为。
 

场外配资,是指在很多投资者具有良好的盈利能力和风险控制能力,但受制于自身资金量较小,其盈利能力和资金管理的能力无法得到充分发挥时,股票市场外的配资公司在投资者原有资金的基础上按照一定比例给资金供投资者使用的业务。
 

场外股票配资的目的,一方面是给股民提供资金去在行情回调时加仓,扩大自己的收益;另一方面在熊市中,通过补仓的手段平摊成本,以求在行情再次上涨中,可以快速收回成本并进行盈利。
 

一句话来总结,场外配资就是借钱炒股。
 

场外配资是一种规定了资金使用用途的融资行为。资金的持有者往往无暇亲自操盘;而有一些对股市行情比较了解能够亲自操盘的人往往没有足够的资金得到最大化的收益。
 

场外配资,是将闲置的资金,通过一定的比例杠杆,交给有资金需要的操盘者,从而使双方互利共赢。是一次在整体尊重融、配资双方基本商事交易契约前提下,在现有的法律框架内对该类交易纠纷的有益尝试。
 

如何正确认识场外配资?
 

1、 关注配资公司资金来源。目前在国内股票配资方,主要有两大来源:一是传统的线下实体公司配资,主要包括信托和银行。二是以互联网为平台的“线上配资”,包括P2P。所以,作为投资者理应关注一下配资公司资金的主要来源,这是对如何正确认识场外配资的基本认识。
 

2、 时刻留意平仓警戒线。做过股票配资的投资者都知道在签订融资融券合同时,双方会协商设置交易账户的亏损警戒线和平仓线。如果投资者没及时追加保证金,配资公司会为了保障操盘资金的安全,进行强制平仓,这也是券商唯一的降低资金风险的方法。所以,投资者自己要重视警戒线和平仓线,并时刻留意警戒线和平仓线的发展态势,保证自己有时间追加保证金,不能因为轻视平仓线而被强制平仓,蒙受损失。
 

3、 以小博大信不得。这是如何正确认识场外配资的重点,股票配资是一把双刃剑,加大配资杠杆会在行情好时放大收益,但是也会在行情不好时扩大亏损,如果投资者操作的不当,被强制平仓就会伤到自己,而平台的资金不会损失。
 

4、 场外配资失控风险要留心。场外配资高杠杆的风险很大,很容易被平仓,对投资人来说风险过大,股市因配资被放大的比例已经远远高于其实际水平,一旦大盘大跌,爆仓的风险随时会来,股民的本金极有可能会因为场外配资的失控而承担血本无归的风险,而且场外配资失控风险还包括因配资公司倒闭、老板跑路而引起的风险,所以投资者必须警惕和留心场外配资失控风险。
 

如何选择场外配资平台?我们需要注意一下几点:
 

1、要选择正规专业的场外配资公司。看这家公司是否合法,是否取得工商注册,看公司的规模大小,看该场外配资公司是否有良好的口碑,是否有专业化的团队。
 

2、场外配资公司的资金安全保障。在做场外配资之前,首先要选择专业正规的场外配资公司,降低投资风险。了解公司的资金来源,以及自身的资金实力。
 

3、场外配资公司的配资费用。现在的场外配资公司都会有不同的收费模式,在签订合同之前必须了解清楚该场外配资公司的收费模式,谨防存在隐性收费的。
 

4、场外配资公司的合作流程办理。首先了解清楚场外配资规则,确定融资比例以及融资额,签署场外融资资金合作协议,再检查交易账户存入风险保证金,最后开始正式交易。
 

场外配资是什么意思
 

场外配资有什么风险?
 

1、 过度杠杆的风险。由于配资公司的原始资本可以在一次配资完成后收回,所以理论上讲,只要股票维持上涨的趋势,配资公司就能够很容易找到想要融资的客户,因此资本也就可以无尽地循环下去,整个市场随着杠杆的提高,其系统性风险也会随之增加,又因为配资公司在资本流转过程中并不像银行一样有资本充足率、资本准备金等监管要求,因此一旦资金链断裂给整个金融市场所带来的损失自然是无法估量的。
 

2、 配资公司本身存在的风险敞口。因为很多正规股票配资的资金来自于银行理财产品资金池的资金拥有十分严格的风控标准,为配资公司设立了较高的最低保证金要求,然而这样的要求往往使得客户账户一出现浮亏就必须追加保证金,否则就会被强行平仓。在实际操作中为提升其用户体验,配资公司往往会自行下调最低保证金率,并垫付该保证金率与银行要求的最低保证金率的差额部分。这使得配资公司的自有资本存在风险敞口。
 

3、 资金安全风险。由于社会上很多配资公司几乎不受任何监管,且二级子账户完全匿名,销户后不留任何痕迹,且客户所提供的资金账户也没有第三方的资金托管,因此一旦配资公司资金链断裂,非常有可能携款跑路,给我们的融资方造成难以弥补的损失,所以大家选择配资公司的时候一定要考察其历史和背景情况。
 

相关阅读:医保局药品集中采购即将落地 医药股有望受益
 

股票配资网讯,医保局药品集中采购即将落地,那么A股上市公司有哪些股票有望受益呢?下面一起和小编来了解下吧。
 

据媒体报道,继8月3日在京召开药品集中采购试点座谈会后,8月13日国家医保局于上海召开联合采购办公室会议,讨论集中采购的操作细则。医保局计划9月正式启动试点城市的集中采购工作,预计10月结束本轮采购并公布相关结果。两次药品集中采购会议相隔不过十日,业内预计国家医保局主导的药品集中采购就要来了。
 

恒瑞医药:中国制药业绝对龙头,业绩持续稳增
 

恒瑞医药 600276
 

研究机构:渤海证券 分析师:张冬明 
 

业绩符合预期,持续稳定增长公司18年上半年营收77.61亿元,同比增长22.32%;归属于上市公司股东的净利润为19.10亿元,同比增长21.38%;扣非归母净利润为18.28亿元,同比增长18.10%;经营性现金流净额13.27亿元,同比减少2.14%。
 

制药行业龙头,创新成果逐步落地公司是国内制药行业绝对龙头,大型抗肿瘤药、手术用药和造影剂的产研基地之一。2017年,公司共有17个创新药正处于临床开发阶段,创新药艾瑞昔布和阿帕替尼快速放量,其中阿帕替尼纳入医保,营收再创佳绩;2018年,公司自主研发新药19K(硫培非格司亭注射液)于国内获批上市,下半年重磅品种吡咯替尼和PD-1大概率会获批上市;公司基本形成每年约2个创新药上市的良性态势,创新成果逐步进入收获期。在研发投入方面,仅2018年上半年公司投入研发资金9.95亿元,比上年同期增长27.26%,研发投入占销售收入的比重再创新高,达12.82%。
 

制剂远销海外,美国ANDA 或成公司重要增长点公司积极拓展海外市场,2017年实现海外营收6.37亿元。2017年,公司苯磺顺阿曲库铵注射液、多西他赛注射液、盐酸右美托咪定注射液在美获批,注射用卡泊芬净和吸入用地氟烷于欧洲获批。2018年,公司吸入用地氟烷、注射用塞替派、磺达肝葵钠注射液获美国FDA 批件,这三个品种2017年全球销售额分别为2.00、0.74、1.90亿美元,美国销售额分别为1.00、0.48、0.70亿美元,海外ANDA 将成为公司业绩重要增长点。创新药方面,注射用SHR-A1403、SHR9146片、SHR-1316注射液、SHR8554注射液、SHR-1314注射液、SHR0410注射液等获批海外临床试验。
 

仿制药一致性评价申报数量名列前茅,进口替代空间巨大公司目前仿制药一致性评价共申报13个品种,申报数量排名前三;其中盐酸氨溴索片一致性评价获批通过,另外12个品种分别为卡培他滨片、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、厄贝沙坦片、多西他赛注射液、苯磺顺阿曲库铵注射液、盐酸右美托咪定注射液、来曲唑片、注射用环磷酰胺、盐酸伊立替康注射液、注射用奥沙利铂、碘克沙醇注射液、替吉奥胶囊。此13个品种的国内市场容量均在1亿元以上,其中不乏是市场容量10亿元以上的品种,在通过一致性评价之后,公司进口替代空间巨大。
 

盈利预测与投资评级公司为我国制药工业领域的绝对龙头,在创新药、优质仿制药上广泛布局,我们认为公司能够长期维持中高速发展。我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为38.87亿元、47.31亿元、58.47亿元,EPS 分别为1.06元、1.28 元、1.59元,当前股价对应PE 分别为66.3X、54.5X、44.1X,首次覆盖,给予“增持”评级。
 

场外配资是什么意思风险提示:产品获批进度不及预期;临床试验失败;产能不足;临床三期费用高于预期。
 

辅仁药业:注入开药优质资产,高强度研发创新值得期待
 

辅仁药业 600781
 

研究机构:中银国际证券 分析师:邓周宇 撰写日期:2018-07-16
 

公司17年底重 大资产重组取得成功,注入开药集团优质资产,收入利润规模迅速扩大。化学药、中成药、原料药三大板块全面覆盖,300 余个成熟品种为公司带来持续增长的稳定现金流。未来两年业绩有对赌保障,开药集团承诺实现净利润不低于8.08 亿/8.74 亿。公司创新型转型值得期待,重组长效八因子系列项目已过技术审评, 2020 年有望上市。除上市公司以外,集团层面研发投入强度更大,后续储备多个优质项目。预计18-20 年EPS 分别为1.35/1.46/1.62 元,当前股价对应PE 仅为12/11/10 倍;募集资金完成后股本将扩大1.6 亿股,预计18-20 年EPS 为1.07/1.16/1.29 元,对应PE 为15/13/12 倍。首次覆盖,给予“买入”评级。
 

支撑评级的要点
 

开药集团的注入为公司带来多个业绩增长点,在现有基础上增加了化学药、生物药和原料药的研发、生产和销售业务,并扩大了中成药领域的规模。开药集团未来两年业绩有对赌保障,承诺实现净利润不低于8.08 亿、8.74 亿。
 

创新型转型打开想象空间,超十个创新药项目在研。公司重点布局重组长效八因子系列项目,目前已通过技术审评,近期将进入临床,目标填补国内血友病第三代治疗药物空白,市场空间巨大。该项目享受罕见病特殊政策,预计今年年内获得临床批件,2020 年上市。除此之外,公司和集团年均研发投入达到8 亿元,后续研发管线丰富。
 

合资企业引进大量高性价比品种,未来将逐步注册申报上市。辅仁药业集团与印度HETERO DRUGS LTD(熙德隆).公司合资成立辅仁熙德隆肿瘤药品有限公司,目前已成功引进8 个抗肿瘤品种,预计2025 年以前逐步注册申报50 个品种以上,届时将带来经济与社会双重效益,为老百姓带来质优价廉的仿制药品种。
 

估值
 

我们预计2018-2020 年公司净利润为8.44 亿/9.15 亿/10.18 亿(该估算未考虑2020 年底前预计注入上市公司的集团剩余医药资产) ,对应EPS1.35/1.46/1.62 元,PE12 倍/11 倍/10 倍。募集资金完成后股本将扩大1.6 亿股,预计18-20 年EPS 为1.07/1.16/1.29 元,对应PE 为15/13/12 倍。参考其他可比企业进行估值,2018-2020 年同类公司平均PE 估值水平达到35 倍/26 倍/19 倍。公司股价明显被低估,首次覆盖,给予“买入”评级。
 

评级面临的主要风险
 

市场销售风险、研发不确定性风险、原材料价格波动风险。
 

亚宝药业:营销改革初见成效,核心产品贴膏再显峥嵘
 

亚宝药业 600351
 

研究机构:广证恒生咨询 分析师:唐爱金 撰写日期:2018-05-25
 

营销改革初见成效,各渠道及产品恢复性高增长
 

年顺应国家医药行业政策:94号文+两票制+营改增,公司积极推动营销改革:(1)在经销体系方面,淘汰和精选优质经销商,由70余家一级经销商、300余家二级经销商、1700余家三级商业客户的多级经销体系改革为50余家一级和700余家二级的布局并进行重点培育,建立PRM/MRM系统及开票员系统平台,实现渠道与终端的可视/可控/有序,实现近所有经销商数据直连工作;(2)在零售终端方面,加大与全国KA/NKA/中小型连锁/单体药店深度合作,2017年底已有效覆盖700多家连锁药店及二十多万家终端;(3)在第三终端市场方面,继续加大“春播医生”培训,目前基层市场已建立成熟培训体系;公司秉承深耕终端,下沉渠道终端理念,营销改革初显成效,2017年OTC终端实现营业收入9.33亿,同比增长了60%,销售数据的可视化,使销售渠道持续健康发展。丁桂儿脐贴、珍菊降压片、复方利平片的销售量同比2016年分别实现超高速增长(84.39%、90.8%、132.7%)。
 

高毛利软膏剂营销重回正轨,核心产品丁桂儿+消肿止痛贴再显峥嵘
 

软膏剂受2016年营销改革影响,营收规模下滑至5.4亿元,2017年后重新回到8.65亿元,同比增长达60.2%;其中丁桂儿脐贴儿童用药依从性好,2013年销售额已突破5亿元,受营销改革影响,2016年销售额下降较大,2017年销售达4.6亿元,同比增长104.44%。目前在儿童腹泻贴剂领域的市占率已约50%左右,我们预计2018全年营收规模有望达6亿元,未来3年内有潜力成为10亿元大品种;受益于春播行动的医学培训卓有成效,消肿止痛贴4年复合增速达91%,至2017年收入已达4亿,未来3年有望持续25%以上增速。
 

“研发新药+扩张并购”,齐头并进推动公司产品质量升级及管线丰富
 

公司研发投入持续攀升,2017年已达1.81亿,占营收的7.1%(相当于净利润规模90%,研发费用资本化率仅3.15%);北京研发团队主导公司现有产品的二次开发升级、仿制药项目和10个的一致性评价品种,其中苯磺酸氨氯地平和马来酸依那普利已申报,2018会获批,有3-4个今年做完BE备案,恩替卡韦片和甲钴胺片、枸橼酸莫沙必利片预计能完成BE试验,目前苯甲酸阿格列汀片及原料药已申报生产批件。江苏创新药有8个联合开发的创新药项目,其中与礼来合作有3个糖尿病的项目,盐酸亚格拉汀(正进行I期临床,礼来在美国已经进行二期临床),SY-008为新靶点尚无与其具有相同靶点的同类药物上市(I期临床中),SY-009(已申报临床)。与加拿大西安大略大学合作的脓毒血症A5项目(SY-005),目前完成临床前研究,为全球1类生物新药。与加拿大合作的治疗急性脑卒中创新药(SY-007)正申报临床。公司通过外延收获儿科品种薏芽健脾凝胶,其为果冻凝胶剂型,健脾益胃潜力品种正高速增长;清松制药为恩替卡韦优质原料药产家,有望受益一致性评价订单上量。
 

盈利预测与估值:
 

按照我们测算,公司2018-2020年对应EPS分别为0.36、0.48、0.64元,对应21/16/12倍PE。考虑公司业绩成长性及新药研发投入的长期价值,给予公司2018年30倍PE,对应目标价10.9元/股,维持“强烈推荐”评级。
 

场外配资是什么意思风险提示:一致性评价进度不及预期;营销改革不达预期;行业政策风险;市场竞争加剧。
 

必康股份:合并商业公司致营收大增,进一步聚焦医药主业
 

必康股份 002411
 

研究机构:平安证券 分析师:叶寅 撰写日期:2018-04-18
 

公司发布2017年年报,实现收入53.68亿元,同比增长44.15%;实现归母净利润8.93亿元,同比下降6.40%;实现扣非后归母净利润7.63亿元,同比下降14.81%;EPS为0.58元。公司业绩符合预期。2017年度利润分配预案为10派1送0转0。2017Q4单季度实现收入20.76亿元,同比增长95.11%;实现归母净利润2.72亿元,同比增长3.03%;实现扣非后归母净利润3.79亿元,同比增长71.49%。
 

合并商业公司致营收大增,业绩表现基本符合预期:公司2017年实现营收53.68亿元,同比增长44.15%,主要是2017年将润祥医药和百川医药纳入合并报表所致,合并收入18.73亿元。若扣除这部分影响,则原有业务同比下滑6.15%;2017年实现归母净利润8.93亿元,同比下降6.40%,与营收表现一致。公司业绩基本符合预期。
 

医药主业保持稳定,新材料表现亮眼:2017年公司医药板块实现收入23.08亿元,同比下滑4.07%,基本维持稳定;六氟磷酸锂价格同比大幅下降,导致新能源板块收入2.07亿元,大幅下滑61.61%;由于高强高模聚乙烯纤维市场需求旺盛,公司2017年新材料板块表现靓丽,实现收入2.27亿元,同比大幅增长61.64%;化工类需求较为稳定,2017年实现收入7.22亿元,同比增长15.78%。
 

聚焦医药板块,积极进行全产业链布局:公司于2018年2月12日与前海高新签署九九久科技股权转让框架协议,拟以26亿元作价转让九九久科技100%股权。公司进一步完善和调整产业和投资结构,聚焦盈利能力更强的医药主业;进行医药全产业链布局,上游增强对原材料控制,建立中药材储备和交易平台;中游立足中成药制造,打破产能瓶颈。公司产品以OTC为主,“唯正”和“博士宝宝”品牌是陕西省著名商标,存提价预期。;下游布局终端连锁,通过PPP推进医养结合。同时还通过成立产业并购基金寻求外延并购的机会。
 

实控人大幅增持,彰显公司发展信心:2017年5月5日公司公告实际控制人李宗松先生拟以不超过35元/股的价格增持不低于总股本1%且不超过总股本3%的股份。同时2017年8月29日公告李宗松通过信托计划增持股份338万股,占当时总股本的0.22%,且信托增持不属于前述增持计划一部分。自发布增持计划以来,李宗松先生已累计增持公司股份超过4694万股,占总股本的3.06%,增持金额超10亿元。实际控制人的大量增持彰显了对公司发展的信心。
 

盈利预测与投资评级:公司剥离新能源新材料和盈利能力差的化工板块,更加聚焦医药主业,积极进行全产业链布局,同时实控人大幅增持彰显发展信心。由于公司拟剥离除医药外的其他板块,我们将2018-2019年EPS由0.61、0.69调整为0.70和0.82元,同时预计2020年EPS为0.96元,当前股价对应2018年PE为37.2倍,维持“推荐”评级。
 

场外配资是什么意思风险提示:1)医药项目进展不及预期:目前公司在建项目较多,尤其是“新沂必康新医药综合体”项目总投资超150亿元,且不同子项目由不同主体运营,存在整合不及预期风险;2)新能源新材料业务未完成剥离的风险:公司目前仅与前海高新签署了框架协议,具体实施内容和进度存在不确定性;3)商誉减值风险:截至2017年末,公司商誉20.17亿元,商誉占净资产比重高达22.21%。如果公司无法对收购的标的进行很好的整合,则未来存在商誉减值的风险。
 

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