股票配资_领先的正规股票配资平台 ,安全放心的股票配资公司

股票配资网

当前位置: 股票配资网 > 股票配资 >

「恩格尔系数是什么」低中签率银行转债还有机会?

时间:2019-10-27 09:42来源:恩格尔系数是什么 作者:股票入门基础知识 点击:
恩格尔系数是什么

   「恩格尔系数是什么」低中签率银行转债还有机会?
 
 
  本报记者:股票配资cao4
 
 
  10月25日,浦发银行(12.900,-0.19,-1.45%)500亿可转债率先启动网下发行,下周一就可以网上打新了,虽然总规模刷新了单只可转债历史发行纪录,但网上打新额度不大。今年银行转债发行火热,打新收益率不错,但中签率极低,值得关注。
 
 
  近年来银行可转债发行情况
 
 
  10月25日500亿元浦发银行可转债开始发行,这也是今年发行的第4只银行可转债。前面三只分别是平银转债、中信转债(108.150,-0.04,-0.04%)和苏银转债(109.930,0.03,0.03%),三家发行规模为260亿、400亿和200亿,规模也都较大。不过因银行股的大幅上涨,平银转债上市不到1年就触发强赎条款而提前赎回退市。
 
 
  具体近两年来看,Wind数据显示,除了正在发行的浦发转债,目前还有10家银行发行了可转债,合计募资1390亿元。其中2017年光大银行(4.480,-0.02,-0.44%)和宁波银行(27.160,0.01,0.04%)相继发行了300亿和100亿的可转债,这也是国内银行发行可转债的开始。
 
 
  随后2018年,银行加快可转债发行的脚步。常熟银行(8.680,0.09,1.05%)、江阴银行(4.580,-0.04,-0.87%)等5家银行纷纷发行可转债,不过较光大和宁波银行要小的多,每家发行可转债规模只有25亿或30亿元。2019年大银行可转债发行频频来袭,目前已经完成发行的三家合计规模为860亿。如下图:
 
 
  银行转债供给大增是当下商业银行多渠道补充资本的一个缩影。今年以来,商业银行在发行二级资本债、可转债、永续债和优先股等方面动作频频,全都指向补充资本这一目标。
 
 
  随着业务发展、资本损耗和资产回表,加之监管标准趋严,近年来商业银行补充资本的需求持续旺盛。
 
 
  银行可转债申购火爆
 
 
  从申购情况来看,银行可转债受到资金热捧,打新申购积极。Wind数据显示,今年以来共有84只可转债进行申购,平均网上中签率为0.0466%。即按照最高申购上限1000个号来看,理论上只能中0.5个号,不到1个号。
 
 
  而平银转债中签率最高,也只有0.044%,即使上限申购也不一定能中1个号,而且低于平均中签率。此外苏银转债中签率为0.039%,最低的中信转债仅有0.018%,创所有银行可转债中签率新低。可见上半年银行转债被资金大力追捧,中签率不断创新低,也使得普通投资者一票难求。因此在即将到来的浦发转债申购中,中签率能否大幅提升还难以明确,但可以预见的是一样会受到资金的青睐,整体中签率应该不会很高。尤其是今年银行股涨势喜人,银行可转债均表现不错。
 
 
  Wind数据显示,今年银行可转债全部上涨,其中光大转债(119.390,-0.03,-0.03%)和张行转债(112.910,0.34,0.30%)均上涨超过13%,位居前列。紧随其后江银转债(109.534,0.13,0.12%)上涨超过10%,而剩余四只银行转债也都上涨在8%以上。
 
 
  业内认为,银行转债向来受到投资者的欢迎。原因主要有三:一是银行转债几乎不存在违约风险,正股股息率高,适宜做底仓品种。二是银行转债促转股意愿较强、下修案例较多,对投资者较友好。三是银行转债流动性好、不存在入库限制,需求群体丰富。自银行转债登上转债市场舞台以来,便是公认的底仓品种,需求群体通常最为丰富,不缺接盘力量。
 
 
  银行可转债后期如何配置?
 
 
  国金证券(8.690,0.11,1.28%)周岳分析认为,浦发转债发行上市后将成为市场上规模最大的转债品种,银行转债因其高评级高债底高流动性,配置价值较高,按债底定价,预计纯债溢价率在12%-15%之间,则上市首日价格在105~108元之间。按平价定价,预计转股溢价率可达到25%,则对应的价格为107元。
 
 
  银行转债受制于转股价格不低于每股净资产的限制,发行时平价水平普遍偏低,浦发转债因当前PB值为0.82处于历史性底部,因此浦发转债的平价不高,仅为85元,吸引力不强,但考虑到发行人通过抬高票息和到期赎回价格做高债底,债底价值94元,破发概率有限,不足为虑。同时银行转债因规模大,流动性好,易上量,是适合作为底仓的优质品种,配置价值较高,建议投资者积极参与打新抢筹,二级市场择价配置。
 
 
  华泰固收张继强团队认为,1)市场缺乏筹码,靠小盘品种根本无力填补平银、宁行等强赎造成的净供给的缺口。“久旱必期甘霖”,动辄百亿级别的银行转债才是解决当下转债市场结构问题的好办法。
 
 
  2)当前市场承载力强,发行难度大大降低。在“资产荒”的大背景下,优质且规模可观的银行转债势必受到转债投资者的欢迎,新进入者如职业年金、银行理财、养老金等机构提高了市场的承载力。而且,当前转债市场估值普遍较高,在一定程度上也会提高新发转债的上市定位。这既降低了发行难度,也对大股东有利。
 
 
  3)股市位置不高,为中长期转股和投资回报奠定基础。
 
 
  来源:Wind资讯
 
 
  责任编辑:张恒星SF142

以上全部内容由股票配资jinli6提供,如果您还想了解更多的关于股票配资股票配资网的文章,请点击查看股票配资cao4的的其它文章

本文地址: 「恩格尔系数是什么」低中签率银行转债还有机会?http://seo.cao4.net/koujue/3633.html

股票配资教程百度云网盘下载:http://pan.baidu.com/s/3mgzFH12 (责任编辑:配资网)
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
验证码: 点击我更换图片
股票配资平台
炒股配资世界